浙商证券：当代缘(603369SH)国缘及V系开展可期坚持“买入”评级

  智通财经APP得悉，浙商证券发布研究报告称，当代缘(603369.SH)国缘四开更新换代开展顺畅，新版四开有望在450-500元价格带完结稳价放量，V系列在抓两端战略下坚持高增加。坚持“买入”评级。

  2021年上半年作业总结大会举行，聚集高水平质量的开展。该行以为：1)短期来看，国缘四开更新换代开展顺畅，新版四开有望在450-500元价格带完结稳价放量，V系列在抓两端战略下坚持高增加。2)中长时间来看，公司开展趋势清晰、办理动能足够，十四五期间V系列收入或达50亿元，或超商场预期。未来若股权鼓舞落地，将进一步激起办理层及职工积极性。

  7月6日当代缘举行2021年上半年作业总结大会，着重高水平质量的开展、抓机会开新局，重申营收超百亿的方针，对上半年作业进行总结，详细来看：1)产品方面：V系攻坚成效显着，V系列仍就坚持高速开展形状趋势;开系提高稳健有力，国缘四开晋级换代开展顺畅，新版四开终端成交价提高至460-470元，部分地区站稳480元，四开、对开、单开在上一年低基数下增加迅猛;当代缘品牌激活正在进行中，经过导入典20、典30、提高价格体系、发力团购端、拓宽途径赢利空间激起当代缘品牌生机。2)产能方面：扩能技改建造加速，南厂区10万吨陶坛酒库二期基本完结，逐渐提高公司优质酒长时间贮存才能，提高产品质量，提高公司中心竞赛力。3)商场方面：省外打破愈加务实，公司将全面整理省外的主推产品和聚集点。

  当代缘自本年年初发动国缘四开更新换代进程，经过接连三个月涨价、中止出产发货老版四开进行换代晋级。现在四开换代开展顺畅，详细来看：1)价格：6月省内老版四开批价420-430元，环比提高5元左右，新版四开批价440-450元左右，公司要求红线元，新版四开终端价有必定提高。2)途径：新版四开开票价较老版从440元提高至480元，但出厂价仅从410元提高至420元，途径赢利有所增厚，经销商和终端商途径赢利各30元左右。3)数字化：现在公司在推广出库入库扫码，并辅佐相应的激起鼓舞办法，有利于配额制办理。该行看好未来新版四开在450-500元价格带稳价放量。

  V系攻坚是当代缘现在重要的战略方向，在“抓两端”的战略指导下，V系现在增加迅猛，V9、V3完结快速放量，一季度V系列增加300%，约完结3亿销售额，本年V系方针销售额10亿元，该行以为完结可能性较大，现在V9占比约40%-50%，V3占比约50%-60%。

  该行以为V系列的成功来自以下几个方面：1)产品的质量：V9产品的质量优异，V9商务版选用10年以上基酒，V9至尊版选用15年以上基酒，且跟着南厂区10万吨陶坛酒库二期完结，未来基酒年份有望进一步增加。2)产品价格：现在公司主推的V3、V9商务版、V9至尊版的批价分别为680、1330、1840元左右，实践成交价分别为660、1200、2000元左右，V3价格采纳跟从梦6+战略，与梦6+完结交织竞赛(终端成交价比梦6+约高50元)，V9则享用千元价格带扩容盈利。3)香型：V3、V6、V9的香型分别为浓香、兼香、酱香，其间V9的清雅酱香为原创香型，具有香型的独特性。