今世缘获15家机构调查与研究：我们的重点产品国缘开系和V系列都在推广短期在安徽V系列不太推（附调研问答）

  今世缘603369）4月2日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年3月31日接受15家机构调研，机构类型为其他、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

  答：红包投放是一个常规的促销动作，目的是加强和消费者的互动。红包投放操作得不好对价盘会有些影响，比如截留消费者的红包，就可能会引起价格走低。如果设计得好，能直接触达消费者，这样的一个问题就能解决。 红包本身不是越大越好，消费者不会关切红包金额，实际扫码和购买的对象可能是分离的。我们设置红包更多是希望和消费的人建立更多的联系，收集更多的数据，做数字化转型。

  答：我们是看整体的社会库存，统计上来的分产品库存数据本身也没那么精准，更不会详细披露。面上同比来看，终端库存是显著下降的。

  问：V系列感觉每一款产品都在做，似乎无显著的聚焦点？公司怎么样看待这种现状？

  答：我们历史上是先做品牌势能，再向下释放动能。2004年推出四开，到后来四开做成第一大单品也花了很久，这是逐步上量的过程。同行业有些公司是单点突破，在原有基础上做点上提升，一步步向上升级。 我们2009年就开始做V系列，当时是V6，2011年提出重点打造V9，当时行业形势很好，我们也取得了阶段性成果。由于之后消费环境的变化，我们没持续跟进。前两年提出重点打造V9，V9做起来就可以为V3和V6提供强大的势能，但现在看来，至尊V9这个价位短期内上量确实有难度，我们阶段性重点转移，更加重视V3的上量和V6的推广。对V3也积极主动做推广，V9侧重做形象，V3侧重做销量。

  答：大方向还是在价盘稳的基础上去放量，更多看重长远品牌势能的积累。在价盘稳定的情况下，量越大越好；在量价需要权衡的情况下，更多考虑品牌势能的积累。

  答：现在社会节奏发展快，升级换代快一点也能够理解。升级换代也不是完全是全新的东西。今年正好是国缘创牌20周年、公司上市10周年，为满足那群消费的人求新求变的心理需求，我们升级产品让其更有价值感，消费者更喜爱，粘性更强。

  答：盲目的加大费用搞促销不利于公司长远发展。实践是检验真理的唯一标准，我们坚持战略定力，并没有导致产品竞争力减弱，市场占有率还在进一步提升。

  答：我们的改变是基于我们自身的认知，现在明确走出江苏先周边化，周边大板块做好以后，才更加有助于向更大区域辐射。 短期还是坚持阵地战，把省外周边市场省内化看待。长三角一体化大战略对我们是比较有利的，长三角融为一体的节奏在加快，如果把苏州南通都做好，那湖州嘉兴上海就会自然辐射。 我们更多考虑经济半径，而不是行政区划，越是靠得比较近的地方，做起来越容易，不管是对文化的理解，还是和消费者沟通都是这样的。我们这些年发展也是从扎根淮安到精耕省内，是一步步向外走。我们没太着急考虑走出去的节奏，更多考虑的是外面先打基础做出影响来，然后内部扩张的势能到了以后，内外结合更容易一些，还是要靠核心市场做强，周边就容易渗透、直到融合。

  答：略超预期，尤其是春节期间。 我们把原因归结为，一方面我们的基本的产品所处的生命周期导致其成长势能仍然强劲。另一方面就是市场自身的需求在扩张，尤其节日期间特别好，但可持续性不强，节后还是会回归常态的。我们也要看到白酒有其自身的特点，去年同期消费者个体阳康后恢复速度不同，年龄偏大、消费中高端产品的人，他们恢复慢一些，对健康的更看重一些，导致次高端和高端产品同期基数相比来说较低。 全年展望还是相对乐观。去年春节前短时间内大家热情高涨，节后发现多方面宏观经济指标没有到达预期，进而消费信心不足。今年以来，虽然消费信心尚未起来，但数据已好于预期，相信今年信心会逐渐恢复的。

  答：节后还是可以的。节后我们也看到，一些消费和节日期间的明显差别，但是相同基数同期对比的话，明显还是很好，只是增长斜率较节日期间明显降低，所以总的还是可以的。

  答：公司是对产品做升级活动，并不是说原产品涨价，可以把升级能够理解为重新定价，好东西有价值也应该在价格上有所反应，较原产品稍微贵一点消费者也非常容易理解。但其实我们觉得性价比更高，因为性能提升比价格提升更明显。

  答：时间太短不能说明问题，大的预判是稳中向好，所以才能够支撑我们对全年的预判。

  问：团购需求在减少，怎么样看待600-700元价格带的发展？公司在产品结构上，是保持去年还是倾向于中档产品？

  答：结构应当是稳中有升，虽然原本预期是稳中有降。原先，大家认为消费力稍微减弱，不管从茅台到五粮液000858），终端成交价都有点小幅向下，综合考虑到整个价值链利益再分配，最终厂家结算价必然会走低。 通过春节来观察，确认下来没那么悲观，都是在同比的基础上向好的。在结构上，因为四开对开超预期，使得结构得到一定提升，为全年打下了好的基础。 去年的终端消费的基数其实是比较低的。去年春节前经销商非常乐观，春节前进货比较猛，结果发现春节实际消费弱，动销不好，社会库存猛增，后来都是用时间换空间逐步消化的。二季度淡季体量相对小，对库存的消化起不到好的作用，有很多厂家都很难消化库存，甚至还在进一步加库存，直到下半年才逐步去库存，但是到年末也还没回到前年的水平。 今年好在行业形势有点向好，大家信心足了，就会积极去化终端库存，体现在部分厂家在价格上有动作。整个行业今年还是积极向好的，但体现到报表端仍然需要时间。

  答：清雅酱香在行业标准中，是要求保证十年以上的基酒，所以这款产品定价比较贵。高端酒讲究圈层营销，不太适合走大流通渠道，尤其品牌力不是很强的初创阶段更是如此。 从开放的酿酒环境上、酿造工艺上，我们与传统酱香之间风格迥异，非常有特点，这不代表我们不好，而是存在一定的差异、各有其美，美美与共。我们现在不急着放量，是担心短期卖太多，年份达标的原酒储备可能跟不上。相信将来在高端市场会有一席之地，这是我们中长期的追求。

  答：高沟目前体量还很小，今年势头已形成，还会继续高速成长。公司在积极创新，循序渐进，会不断有一些新的招数出来，这需要持续关注，而不是年初就能计划好的。

  问：为什么选V6做推广场景？实际效果怎样？后续是否会在V6上做更多场景？

  答：V6对我们来讲是一款老产品，2009年上市，当时是献礼建国60周年出的产品，那一段时间我们在V6上面投入了很多资源，是当年在央视广告中的主推产品，当时有些小势头，但毕竟体量较小，在高端市场上竞争力相对弱一些。后来消费形势变化以后我们没持续跟进，公司转而把大量的精力、财力都投入到今世缘品牌上，包括四开、对开有一段时间都是弱化的，V系列就很少提及，直到2018年以后才正式重新提起。 V9维持做形象提升影响力，更容易上量的其实是V3和V6，但不能有太大动作，不能“既要又要还要更要”，给业务部门增加很大难度，消费者也很难适应。 公司短期还是从V系列事业部着手，细分不同的目标群体，组建不同的团队，针对V系的花钱的那群人去做工作。内部分工的时候还是坚持V9做品牌形象，V3做销量，V6处于的中间薄弱的地方也是有市场需求的，没必要忽略，还是要提前布局。

  答：现在消费者越来越理性、越来越关注性价比。现阶段消费者信心不足，大家可能对价格相对敏感，这种敏感度是远远低于他们对质量的追求，他们盼望咱们提供更好的产品。我们不是简单提价，实质是产品升级，相对于价格，产品性能提升更多。有部分消费者更看重价不选我们也很正常，我们做好自己，会有更多的注重品质的消费者选我们的产品。

  答：对于产品战略规划，长三角是一体化做的，完全是当作省内看待。我们的重点产品国缘开系和V系列都在推广，短期在安徽V系列不太推。向全国另外的地方延伸的都是以四开对开为主，同时配一些别的产品，丰富产品体系，太过单薄走出去不利于分担费用、不利于经销商的盈利，但是太多也会重点不突出，所以我们更多根据各地的消费水平采取不一样的产品策略。

  答：以前我讲过，我们是先扎根企业所在地淮安，然后开拓省内别的市场，最后精耕省内市场的。打个比方，我们家门口就有非常肥沃的小菜园，为啥不去种好，非要去找一块不毛之地展现自身的拓荒能力？先把周边市场做好，然后再逐步向外拓展。

  答：清雅酱香型基酒品质衡量准则要求存放十年以上；浓香型酒分级存贮，通常越是好酒存放时间越长。

  答：不会重叠，你们可以到不同平台上查看对比。六开是省外统一推广的高端形象产品，在有相应消费能力的市场推广。

  答：这个事件对整个经济社会的影响并不是很大，关注宏观数据和各地营收、人员、利润规模大的企业即可。

  答：有小的区别，但未来会淡化。以前这么做是因为担心省外冲击省内，后来对省外加强管理以后，发现从省内带到周边的也不少，因为一体化打通以后，人的流动频繁，可能通过互相带特产的方式带出去。我们有很多省内产品在省外被消费，这是一个好的现象，更容易让周边省外的消费者接受我们的产品。

  答：是统一升的，但原来的容量、酒度仍保留原来的差异。其实省内市场投入也是分期分类管理的，将来会增加一些如市场配额等手段。

  答：随公司影响力的提升，有更多的人才尤其是高层次人才愿意投身今世缘建功立业。现在是本科为起点，有很多清华北大的博士生来投简历，这是我们的机遇，现在要改善人员结构。我们大家都认为人才资源需要慢慢积累，新人管理起来实际比较难，对于新人实际上更多的是成本的增加，两三年以后才会逐步把价值转化成业绩;

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  近期的平均成本为59.41元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构觉得该股长期投资价值较高。

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